2026/3/18 8:48:15 
汽車行業
春節過后，有好幾個經銷商集團投資人都向我提出了同一個問題：有機會拿到華為主導的鴻蒙智行店項目，但一家店要投資三五千萬，這件事究竟該不該干？
由于各家具體面對的內外部情況不太一樣，我很難直接給他們一個干還是不干的答復，但還是說了我的三點看法。
第一，汽車經銷商通過開專賣店賺大錢的黃金時代和白銀時代過去了！
為什么說開專賣店賺大錢的時代過去了？我在前幾天的文章中談了一個觀點：中國汽車行業已進入了一個“無利潤繁榮”的時代，作為整個行業的一個重要組成部分，經銷商行業更是如此。
為什么這么說呢？記得我十多年前還說過另一個觀點：汽車經銷商行業是一個“傍大款”的行業。主機廠是“大款”，你找的品牌好，發財的機會就大。
如今，主機廠大多只有銷量，沒有多少利潤，“無利潤繁榮”。主機廠都不賺錢，經銷商怎么可能賺到大錢？
我的初步判斷是，未來三五年國內汽車巿場沒有最“卷”，只有更“卷”。因為需求一時半會兒上不來，同時供給還在進一步增加，供過于求的狀況將進一步加劇，你說能不“卷”嗎？
就說今年初國內的汽車巿場，前兩個月沒有賣掉多少車，國內市場汽車銷量比去年同期下降了23.1%，3月份又過去十多天了，仍沒有大的起色。
按我以往的判斷，如果現在來一輪轟轟烈烈的價格戰，將消費者的實際購車成本拉到去年底差不多甚至略低的水平，補上相關政策退出后的差額，市場就有可能全面啟動。
可是，在目前“反內卷”的形勢下，誰也不敢再明目張膽地打價格戰，只能暗地通過免息、送這送那來優惠，代價付出了，可沒有多少效果。
現在的真實市場狀況是，消費者與廠商，買賣雙方在對峙，但廠商怎么可能抗得過消費者？現在市場以置換為主，消費者時間上耗得起，因為他又不是沒車開！
我個人的淺見是，真正要解決“卷”，主要精力不是“管”價格（當然違背《價格法》等法規的行為要查處），而是管質量。因為“卷”的時候不少廠家為降成本，容易突破質量底線，所以必須全方位嚴格監管質量。汽車行業要實現高質量發展，可以通過提高質量標準，然后嚴格執法來實現。只有這樣，才能真正實現“良幣驅逐劣幣”，讓多余的產能出清，“卷”的問題才能從源頭上解決。
第二，如果單從投資回報的角度看，花三五千萬干鴻蒙智行店，不如逢低買入賽力斯與江淮汽車的股票。
為什么這么說呢？因為鴻蒙智行中，只有華為與賽力斯合作的問界、與江淮汽車合作的尊界兩個“界”市場表現尚好，銷量較高，而其它三個“界”（智界、享界、尚界）銷量平平。
究竟原因，一是尊界、問界主打高端豪華車巿場，競爭對手較少，與華為的品牌與技術匹配，而且向上突上去之后主機廠有利潤；二是賽力斯、江淮汽車自己的乘用車品牌基本上不做了，孤注一擲，牢牢綁定華為，由華為全面主導，在我看來，他們實際上已是華為的“代工廠”。
而其它三個“界”則不同，合作方自身實力不俗，都有眾多的自主品牌，合作主要是為了向華為學習，同時借力華為實現品牌向上突破，品牌定位在中高端。想法不同，做法不同，結果自然也不一樣。
華為不僅搞了五個“界”，現在又增加了三個“境”（與廣汽合作的啟境、與東風合作的奕鏡、與上汽通用五菱合作的華境）。
華為試圖將“界”與“境”的合作模式分開，將五個“界”、三個“境”各個品牌的定位分開，但這只是華為一廂情愿的想法。在消費者看來，這都是華為牽頭搞的車，根本分不清背后是哪個廠造的，這樣一來，產品的內部競爭在所難免。如果各品牌分開賣，內部渠道之間也將產生競爭，甚至最后走向過渡競爭。
與此同時，“華為系”外部的各個主機廠大家也在紛紛上品牌、上車型，競爭更是白熱化。
內部競爭加上外部競爭，所以開“鴻蒙智行”店，五個“界”一起賣，必定有的賣得多，有的賣得少，有的賺，有的不賺，因此從總體上看，想再賺到大錢不太可能。
賣尊界、問界肯定會賺錢要多一些，因為越往上走，競爭對手越少，不過現在單開這兩個“界”的店，一是時間晚了一點，二是也不容易拿到授權。
所以，我在前面才說，單從投資回報的角度看，你開鴻蒙智行店還不如逢低買入兩個“界”背后公司的股票，因為最終股票的價格會表現出其應有的價值，而且賺錢后還容易及時兌現。
第三，如果你對自己的管理能力有信心，確保能進入鴻蒙智行經銷商體系的前30%，這個店可以干。
一個汽車品牌要生存下去，有一個重要指標，就是50%以上的經銷商能賺到錢或打平。如果突破這個底線，50%以上的經銷商都虧損，經銷商體系必然萎縮，關店在所難免，前線陣地都丟失了，品牌怎么可能活得下去？
對于華為主導的鴻蒙智行體系來講，活下去應該沒有什么問題。因為華為有這個能力，也有這個實力。在智能新能源汽車時代，汽車行業的錢大部分會被兩家賺去，一家是“新能源”的“巨無霸”——寧德時代（去年其凈利潤722億元，超過13家上市車企利潤總和），另一家是“智能”的“巨無霸”——華為，其實這也很公平合理，誰叫這兩家有核心技術呢？
所以，從這個角度講，華為完全有實力將自己主導的鴻蒙智行體系搞好，經銷商加盟這個體系風險不會太大，如果經營上能進入這樣的體系前30%，收益相對來講會更高一些。
聽了我講的這三個觀點，他們都認為有道理，回去做評估決策去了，至于最終是不是下決心干了，現在還沒有反饋。等有了結果，我會及時告訴大家。
其實我講的這個三個觀點，也可以供各位經銷商集團投資人在選擇其他品牌開店決策時參考。
不知大家以為然否？
來源：老孫論車
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